商证券认为，巴黎气候大会有可能会达成超预期的成果，形成一项相对有约束力的减排目标和国际间减排的合作协议。首先，在“一带一路”战略以及人民币国际化的大背景下，中国有可能作出让步，与欧盟一起推动签订一份相对有约束力的法律协议。其次，美国总统奥巴马任期即将结束，有动力推动各方达成一项突破性协议，为自己留下“核心政治遗产”。此外，世界155个国家已经提交了自主减排计划书，根据已经获得的减排许诺，至少已达到巴黎世界气候会议所争取的减排目标90%的要求，从而更有利于达成一项相对有约束力的减排协议。策略上，招商证券指出，新能源板块将首先受益于巴黎气候大会。一方面，减排要求需要继续推动碳排放量少的新能源(风、光等)替换火电;另一方面，新能源企业可通过向强制减排企业出售CCER获得额外盈利，如CCER能全部出售，光伏运营企业利润有望提高5%左右，风电有望提高8%左右。细分领域受益股包括光伏行业的阳光电源、亿晶光电、林洋电子;风电行业的金风科技、泰胜风能、天顺风能。
另一方面，碳减排领域企业可通过碳捕获、碳收集、传统能源改造等方式减排，或者生产CCER获益，相关标的包括迪森股份、凯美特气、中电远达、凯迪生态。同时，碳交易，碳减排碳硬约束将会推动碳交易市场发展，碳交易所等交易规模有望从几十亿扩大到上千亿。细分领域受益股包括碳期货领域的中电远达;涉足碳交易所的华银电力、深圳能源。此外，碳资产管理减排设备企业，如置信电气、华光股份也有望受益。
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